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蔚来最大危机:如何抵御住销售下滑和持续亏损

发布时间:2019-10-05 04:41 所属栏目:[要闻] 来源:澎湃新闻 举报
导读:(原标题:市值蒸发百亿美元,裁员千人求生:蔚来汽车能否走出至暗时刻) 澎湃新闻见习记者 崔珠珠 记者 包雨朦 蔚来汽车 因为百亿巨亏登上热搜的蔚来汽车(NYSE:NIO),股价也刷出历史低点。在外界看来,在今年内经历了起火事件、产品召回、裁员风波的蔚

(原标题:市值蒸发百亿美元,裁员千人求生:蔚来汽车能否走出至暗时刻)

澎湃新闻见习记者 崔珠珠 记者 包雨朦

蔚来汽车

蔚来汽车

因为百亿巨亏登上热搜的蔚来汽车(NYSE:NIO),股价也刷出历史低点。在外界看来,在今年内经历了起火事件、产品召回、裁员风波的蔚来正在迎来一家创业公司的至暗时刻。

9月25日晚间,在重新召开的电话会议上,蔚来汽车创始人、董事长李斌首先对外界最为关注的亏损超过400亿人民币的说法进行了澄清。他强调,截至目前,公司的亏损情况在220亿规模,并且其中100亿为研发支出。

蔚来汽车首席财务官(CFO)谢东萤则指出,二季度的亏损很大程度上来自于之前的影响,扣除召回成本,蔚来的销售利润率正在改善。据谢东萤介绍,蔚来已经开始在全公司范围内实施全面的降本措施,包括裁员、剥离非核心业务;在销售方面,以与合作方共建Nio Space的方式,提高销售网络建设的成本效益等。

重启电话会议挽回的市场信心,只停留在了盘前。盘前股价一度回升的蔚来,在开盘后继续走低。

截至9月27日美股收盘,蔚来股价再次下跌10.71%,至1.75美元,再创历史新低。目前,蔚来市值较其高点145亿美元相比,已缩水87%至18.28亿美元,上市一年多时间市值蒸发百亿美元。截至目前,蔚来股价已在6个交易日连续下跌,累跌超40%。

亏损220亿元

让蔚来汽车的盈利状况再度引发外界关注的,是蔚来汽车近日公布的2019年第二季度财报。

财报显示,蔚来第二季度净亏损高达33亿元,与一季度相比亏损增加25.2%,与去年同期相比更是增加了83.1%。有媒体报道统计称,蔚来4年来的亏损达到了约50亿美元,这相当于特斯拉15年累计亏损金额。算上最新财报披露的亏损,蔚来自2014年成立以来的亏损总额将达到约57亿美元(超过400亿元人民币)。

对此,蔚来汽车董事长李斌在9月25日的电话会议中澄清,按照非美国会计准则(NON-GAAP)的计算方式,蔚来的实际亏损是220亿元人民币,其中有100亿元都是花在了研发上,这也是蔚来核心的投资方向。

这场电话会之前一度被宣告取消,引发市场担忧,此后蔚来又重新宣告召开。

根据年报显示,2016年至2018年蔚来研发费用支出分别为14.65亿元、26.03亿元、39.98亿元,2019年上半年研发费用支出23.79亿元,这三年半蔚来共合计支出为104.45亿元。

除了蔚来宣称的100亿研发投入之外,它在营销方面的投入也是一笔巨大的资本支出。2016年至2018年公司销售和管理费用分别为11.37亿元、23.51亿元、53.42亿元,2019年上半年营销费用为27.41亿元,这三年半蔚来合计支出115.71亿元。

蔚来首席财务官(CFO)谢东萤表示,蔚来在今年二季度的亏损很大程度上来自于此前召回车辆的影响。如果扣除3.39亿元人民币的召回成本,其汽车销售利润率为-4%,较一季度的-7.2%原本是有所改善的。此前因为电池包的安全隐患问题,蔚来自6月27日起,召回了共计4803辆在去年4月2日至10月19日生产的ES8汽车。

蔚来断臂自救

在削减成本方面,谢东萤确认,截至今年年底将减少员工数量,从9000多人减少至7000多人,并且蔚来还会剥离一部分非核心业务。此前李斌发布的内部信中就提到,蔚来计划在今年9月底之前裁员1200人,相当于员工总数的14%。财报显示,二季度,蔚来的销售、一般及行政开支同比仅增长48.6%,而在一季度、去年四季度和三季度,这个增幅分别是71.5%、130.0%、208.9%。

谢东萤称,已经在全公司范围内实施了全面的降本措施。这些策略主要关注在销售和服务网络,以及研发部门提升效率、精益化管理,并减少人员冗余。

“在销售服务网络方面,正如之前提到的,我们会通过NIO Space进一步拓展线下销售网络。NIO Space这一高成本效益的方式能够有效增加我们的市场覆盖,并且与旗舰NIO House相比对资金需求更小。” 谢东萤介绍。

NIO Space与蔚来此前开设的用户服务中心NIO House不同的是,这些空间通常在200平方米以下,能够快速铺开,具有更高的成本效益,能够大幅增加我们在市场中的销售点。同时,NIO Space将主要布局在商场和高人流量的社区,主要由蔚来选出的合作伙伴投资。

今年8月,蔚来出售了其电动方程式(Formula E以下简称“FE”)车队的多数股权,放弃FE车队拥有者的身份,转变为品牌冠名赞助方。另有媒体报道,蔚来也正计划将充电服务部门NIO Power拆分、独立融资,希望摆脱蔚来输血的同时,反哺蔚来股价。目前NIO Power已经形成了家充桩、换电站、快充桩、移动充电车和第三方充电设施在内的充换电网络,部署了超过100座换电站、500多辆充电车。

李斌在电话会议里还特别提到,供应链成本从现在到明年四季度还有持续下降的空间。“总体上来说我能说的是每个季度都能够下降,我们从目前来讲明年的第三和第四季度能够有比较大的下降。”

融资迫在眉睫

中金公司在研报中曾预计,蔚来汽车如果要转亏为盈,需要在2019年和2020年内,分别募资约百亿元,才能保证年末有部分现金结余备用,直至2022年左右,该公司才有望实现自由现金流扭亏。

根据此前披露的信息,9月5日,蔚来与腾讯、李斌签订了可转换债券认购协议。根据此协议,蔚来将以非公开发行的方式向投资者发行和出售本金总额2亿美元的可转换债券,预计在9月底之前完成。

此外,2019年6月份,蔚来汽车宣布获得亦庄国投的100亿投资,但这笔资金并未体现到二季度报中,目前尚未有任何进一步的消息。

至于后续融资的问题,谢东萤在电话会上称,蔚来汽车的融资是非常成功的。

“作为中国唯一的一个高端电动汽车品牌,也是全球非常有竞争力的高端电动汽车品牌,我们还是更多的信心获得更多投资人的支持。”李斌在电话会议中说。

但是,市场似乎不像李斌一样对蔚来充满信心。摩根士丹利下调蔚来汽车评级至“持有”,目标价从3.50美元下调至2.40美元;中金公司认为,蔚来短期自我造血能力有限,将蔚来目标价下调30.6%至2.50美元,维持“中性”评级。

销量下滑

裁员、剥离非核心业务、股价大跌……这些不是蔚来最大的危机,而是危机背后的连锁反应。对一家汽车而言更重要的是,如何抵御住销售下滑的压力。

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